【財報】新東方在線2020財年虧損擴大10倍 以投入換規模還將繼續
8月21日，新東方在線公布《截至2020年5月31日止年度的年度業績公告》。2020財年(新東方在線財年為每年的6月1日至第二年的5月31日)，新東方在線實現營業收入10.81億元，同比增長17.59%;實現凈利潤-7.58億元，同比下降1082.73%。
新東方在線于2020財年期間對大學教育業務線和學前教育業務線進行了整合優化。此外在疫情之下，新東方在線選擇加大投入，逆勢擴張。營業成本同比增速超過營業收入約25個百分點，銷售及營銷開支、行政開支、研發開支分別上升96.49%、78.7%和115.08%。
大手筆投入換來的既有規模的增長也有凈利虧損的陣痛，而根據新東方在線IPO募集資金的既定用途和2020財年年報里對未來的具體展望，可以看出，在未來的幾年里“以投入換規模”將依然是公司發展的主旋律。
虧損擴大超10倍至7.58億元 業務線表現各異
新東方在線最早成立于2005年，在2019年3月港股上市。在上市前的2016-2018年，公司業績持續增長，營收凈利逐年上升且保持正盈利。在上市后伴隨著俞敏洪未來兩到三年肯定讓新東方在線虧損的宣言，公司凈利開始走低，目前已經連續2019財年和2020財年兩年虧損。
2020財年，新東方在線的營業收入由2019財年同期的9.19億元增長至10.81億元，增幅為17.59%。凈利潤由2019財年同期的-6410.90萬元繼續下降至-7.58億元，同比擴大1082.73%。
新東方在線擁有三個主要的業務線，分別為大學教育業務、K-12教育業務和學前教育業務。
大學分部的課程主要包括大學備考、海外課程備考、英語學習課程及其他。公司在報告期內對大學教育業務課程產品進行了優化調整，集中于定價更高的大學備考和海外備考業務。這促使正式課程的每名付費學生人次的平均開支由2019財年的715元增加至1222元。但疫情影響下部分大學及海外考試的延期或取消，導致大學分部付費人次由2019財年的129.3萬人下降至94.2萬人。
學前教育主要為3-10歲兒童提供啟發心智的互動英語學習體驗和其他學前課程，采用多納英語應用程序和直播的形式。2020財年，公司調整了多納外教學堂英語直播課程，專注于多納應用程序的整合優化。這導致學前教育業務的付費人次在報告期內由2019財年的31.4萬人下降至5.4萬人。
K-12教育業務是2020財年新東方在線表現最亮眼的業務。K-12教育業務主要為K-12階段學生提供校外輔導課程。 報告期內，公司在K-12教育業務的擴張計劃得到了實質性進展。主要表現在提升技術基礎設施、改善產品和內容、招聘及培訓技術人員三個方面。在2020財年，K-12教育業務付費人次同比增長224.5%。其中新東方在線的K-12課程付費學生人次同比增加269.4%，東方優播付費學生人次同比增加184.2%。截止2020年5月31日，東方優播已經進入24個省的172個城市。
2020財年年報
值得一提的是，2019財年新東方在線K-12教育業務同樣實現了高速增長，其付費學生人次的增長幅度為209.2%。不過總體來看，2020財年付費人數有所降低的大學教育業務仍是公司的第一主業，占總營收的比重為59%，而增速最快的K-12教育業務占總營收的比重為27%、學前教育為3%。
以投入換規模 未來還將繼續“燒錢”
大手筆投入換來的既有規模的增長也有凈利虧損的陣痛。財務數據顯示，新東方在線報告期內的運營成本同比增長42.42%至5.88億元，較營業收入增速17.59%多了約25個百分點。相應的，毛利率由2019財年的55.11%下降至45.63%。
新東方在線表示，毛利率下降主要是由于K-12分部的擴張及在疫情期間捐贈免費課所致。
費用方面，銷售及分銷開支由2019財年的4.44億元增長至8.72億元，同比增長96.49%。行政開支由2019財年的1.03億元增長至1.85億元，同比增長78.7%。研發開支費用由2019財年的1.48億元增長至3.17億元，同比增長115.08%。需要注意的是，公司在2020財年的毛利潤總額僅為4.93億元，而單單銷售及分銷開支便遠超毛利，侵蝕作用明顯。
財報披露，銷售相關支出的增長主要是繼續斥資推廣課程，特別是線上媒體推廣開支大幅增加所致。對于大學分部，主要致力于通過多樣化的營銷渠道鞏固市場地位。K-12分部則主要通過新舉措擴大市場知名度，通過多樣化營銷更精準的接觸目標學生所致。行政開支和研發開支的上升主要是由于員工增聘導致的員工成本增加所致。
在2019財年，新東方在線共有1690名全職雇員及4545名兼職雇員。截至2020年5月31日，全職雇員上升至7094名，兼職雇員上升至6683名。其中數量占比最大的為教學、內容開發及內容制作人員，有3075名全職及6319名兼職員工。其次為銷售人員，有2853名全職及279名兼職人員。研究開發人員里共有943名全職及13名兼職。行政人員里共有223名全職及72名兼職。
綜上可見，公司員工增長迅猛，且與教學、內容有關的職員人數最多，兼職雇員也多在這一部分。
對于疫情期間逆勢擴張的新東方在線來說，繼續“燒錢”跑馬圈地仍是公司未來發展的主旋律。首先從IPO募集資金的使用來說，原定于員工招聘、培訓、收購投資的款項還有大筆資金未使用。其次，公司在2020財報表示，K-12教育業務是戰略重點。東方優播將擴大足跡甚至深入縣級城市，新東方在線 K-12課程將專注于提升應用程序和線上平臺，持續規劃在其他地區設立教學中心，吸引更多老師。最后從財務數據上來看，截至2020年5月31日，新東方在線不存在任何銀行借款或其他借貸，擁有現金及現金等價物4.8億元，定期存款15億元，“彈藥”充足。【責任編輯/額華】
2020財年年報
來源：新浪財經
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