策略師稱鮑威爾不會在杰克遜霍爾會議上“透露太多”
美聯儲將如何退出寬松貨幣政策將是未來一周市場的主旨。昨日該央行宣布主席鮑威爾將于下周五以視頻方式在杰克遜霍爾會議上發表講話。
美聯儲官員在最近的許多演講及采訪中已經多次提到了有關于加快縮減購債的預期，市場認為在下周四開始的杰克遜霍爾年會上，會出現更多類似的討論。
美聯儲主席的講話通常是這一年度活動的亮點，此前幾屆主席都利用該會議發出了重要信息。現在的問題是，鮑威爾是否會在周五的演講中，就美聯儲如何開始縮減購債提供更多細節。
對此，美國銀行策略主管Mark Cabana表示：“我們預計這次會議不會有大的政策披露，我不認為鮑威爾想在(9月)政策會議前透露太多，我不認為現在是鮑威爾真正想大展拳腳的時候。”
除了杰克遜霍爾會議外，下周還有一系列的經濟數據出爐，包括備受關注的個人消費支出價格指數(PCE)。企業財報仍是市場焦點，惠普(HPQ.US)和Dell Technologies(DELL.US)等公司將公布財報。
下周市場或將出現更多波動，此前美聯儲公布的7月會議紀要首次明確了有關縮減購債的討論，使得一些投資者感到恐慌。
Cabana指出，他在會議紀要發布后改變了看法，現在預計美聯儲將在11月開始縮減購債，而不是明年1月。Cabana表示：“我們只是認為這種溝通的信號非常明確，就目前而言，可以說他們是想在今年晚些時候開始，我們認為數據將允許他們這樣做。”
Grant Thornton的首席經濟學家Diane Swonk認為，鮑威爾應該為美聯儲會如何縮減提供一個路線圖，但要注意的是，如果新冠疫情變得嚴重，縮表的路線可以被改變。
Swonk稱：“資產購買最初是為了穩定金融狀況，美聯儲官員自那時以來的發言方式，(我認為)顯然有一種共識正在形成，甚至比7月份的最后一次會議時還要強烈。”她還指出，為了避免再一次發生類似“縮減恐慌”的時間，鮑威爾肯定會想盡可能多地把信息傳遞出去。
美聯儲的9月政策會議是許多投資者認為的該行會宣布縮減購債的時間。此前CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，一旦縮減時間清晰了，市場的重點馬上就會轉向美聯儲的下一個大動作。
從歷史上看，回溯到1945年，在美聯儲開始加息后的六個月內，雖然道瓊斯工業平均指數下跌，但平均跌幅僅為0.2%。在首次加息后的12個月內，道瓊斯指數的平均漲幅為2.5%。不過，毫無疑問，對股票而言，降息周期比加息要好。在降息后的前六個月，道指自 1945 年以來的平均漲幅為 11%，全年漲幅為17%。
有理由相信，如果美聯儲能夠在不引起市場拋售的情況下縮減規模，那么它在加息時也可以降低出現重大市場意外的風險。
Stovall表示，當前的股市讓他想起了90年代末，在大型科技股和非必需消費品巨頭的推動下，市場“只是不想下跌”。這意味著美聯儲縮減和加息的時機，以及一旦開始這些政策轉變的步伐，對市場來說將顯得尤為重要。
Stovall稱：“從現在到12月，美聯儲會隨著通貨膨脹和就業而逐漸減少資產購買，而隨著我們進入2022年，縮減QE會加速，第一次加息時間將至。”【責任編輯/安寧】
來源：智通財經
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