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施羅德:發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退迫在眉睫

隨著各國(guó)央行承認(rèn)通脹正變得越來(lái)越根深蒂固,而不僅僅是一系列短暫的沖擊,世界各地的利率正以驚人的速度上升。施羅德(Schroders)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),美國(guó)、英國(guó)和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將在明年陷入衰退。

施羅德高級(jí)歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師Azad Zangana在本周發(fā)布的一份報(bào)告中指出,美聯(lián)儲(chǔ)7月加息75個(gè)基點(diǎn),使得對(duì)全球經(jīng)濟(jì)最重要的利率在短短三個(gè)月內(nèi)上升五倍;在歐洲,歐洲央行結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)八年的負(fù)利率,英國(guó)央行加息的幅度也超出了市場(chǎng)預(yù)期。

“零利率甚至負(fù)利率的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。一場(chǎng)決定性的機(jī)制轉(zhuǎn)變已經(jīng)發(fā)生,將我們帶入一個(gè)新時(shí)代。”Zangana表示,經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者可能會(huì)將此視為回歸類(lèi)似于2008年全球金融危機(jī)之前更正常的時(shí)期,但在他看來(lái),上世紀(jì)70年代末和80年代初經(jīng)歷的滯脹可能是更合適的對(duì)照。

Zangana稱(chēng):“新的利率機(jī)制意味著我們現(xiàn)在預(yù)計(jì),美國(guó)、英國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在明年陷入衰退(定義為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出連續(xù)兩個(gè)季度下滑)。這三個(gè)市場(chǎng)明年的產(chǎn)出都將大幅下降,全球經(jīng)濟(jì)前景不容樂(lè)觀。”

//全球經(jīng)濟(jì)面臨2009年以來(lái)最糟糕的一年//

施羅德在其新的基線預(yù)測(cè)中顯著下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,除了預(yù)測(cè)美國(guó)、英國(guó)和歐元區(qū)都將出現(xiàn)衰退之外,預(yù)計(jì)大多數(shù)新興市場(chǎng)增長(zhǎng)也將放緩。

施羅德現(xiàn)在預(yù)計(jì),今年全球經(jīng)濟(jì)增速將從5.9%放緩至2.6%(之前為2.7%),2023年增速將降低至1.5%(之前為2.7%)。Zangana稱(chēng),除卻新冠病毒大流行的高峰期,這將是自2009年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)最糟糕的一年。

施羅德將2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從5月預(yù)測(cè)的2.6%下調(diào)至1.7%,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的2.1%。“這主要是由于我們對(duì)通脹的預(yù)期較高(今年預(yù)計(jì)為8%,之前為6.9%),對(duì)聯(lián)邦基金利率路徑的預(yù)期也較為激進(jìn)。”

Zangana表示:“我們的預(yù)測(cè)是,美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)放慢加息步伐,但到2023年初利率將達(dá)到4%,而市場(chǎng)預(yù)期為3.65%。利率走高、政府支出減少和通脹上升都在削弱家庭的消費(fèi)能力,預(yù)計(jì)這最終將導(dǎo)致支出大幅削減。企業(yè)可能會(huì)通過(guò)減緩生產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)需求疲軟,從而減少對(duì)勞動(dòng)力的需求。預(yù)計(jì)政策緊縮的力度將足以推高失業(yè)率,這是家庭需求下降和通脹壓力緩解所需要看到的。”

施羅德預(yù)計(jì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年前三個(gè)季度陷入衰退,經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將萎縮1.9%,然后恢復(fù)增長(zhǎng)。Zangana表示,產(chǎn)出下降意味著2023年全年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮1.1%,而市場(chǎng)普遍預(yù)期為增長(zhǎng)1%。

Zangana還稱(chēng),與美國(guó)不同的是,歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)由內(nèi)部產(chǎn)生的通脹和利率上升引起,而是會(huì)由與俄烏沖突相關(guān)的能源成本飆升所致。

至于英國(guó),Zangana表示,與美國(guó)和歐元區(qū)相比,英國(guó)似乎介于兩者之間。“最近經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更具韌性,同時(shí),有更多的證據(jù)表明通脹壓力正在擴(kuò)大。”他說(shuō),英國(guó)也被迫承受歐洲高昂的能源價(jià)格,但由于政府的能源價(jià)格上限,對(duì)家庭的沖擊可能滯后。【責(zé)任編輯/慶華】

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